截至 2025 年 4 月 29 日，小米集团尚未公布 2025 年全年财务数据，因此无法直接回答小米汽车在 2025 年的具体盈利金额。不过，结合现有信息和行业动态，可以从以下几个维度分析其盈利前景：
一、2024 年亏损背景与 2025 年战略调整
2024 年，小米汽车业务收入 328 亿元，毛利率 18.5%，但经调整净亏损达 62 亿元，平均每辆车亏损约 4.53 万元。这一亏损主要源于三方面：
- 研发与产能投入：小米在智能驾驶、多车型开发（如 SU7 Ultra、YU7）、工厂扩建（北京二期工厂）等领域的投入超过 240 亿元。
- 规模效应不足：全年交付 13.68 万辆，尚未达到单车成本摊薄的临界点（通常需 30 万辆以上）。
- 市场竞争策略：SU7 系列定价 21.59-29.99 万元，以性价比抢占市场，牺牲短期利润换取用户基数。
2025 年，小米将全年交付目标从 30 万辆上调至 35 万辆，并通过两条路径提升产能：
- 生产线挖潜：现有工厂产能利用率从 60% 提升至 85%。
- 供应链协同：召开供应商大会，确保核心零部件（如电池、芯片）稳定供应。
二、2025 年盈利关键驱动因素
1. 销量与收入增长
- 第一季度表现：2025 年 Q1 交付 7.56 万辆，完成全年目标的 21.61%，其中 SU7 Ultra 占比超 50%（售价 52.99 万元），带动单车收入提升至 28 万元。
- 全年预测：若达成 35 万辆目标，按均价 25 万元测算，汽车业务收入将达 875 亿元；若产能超预期（如 40 万辆），收入可能突破 1000 亿元。
2. 毛利率改善
- 车型结构优化：SU7 Ultra 毛利率预计达 28%（基础款 SU7 约 18%），高毛利车型占比提升将拉整体毛利率。
- 成本控制：零部件通用化率从 38% 提升至 61%，研发成本分摊至每辆车的比例下降 17%。
- 规模效应：当交付量突破 30 万辆，电池、芯片等核心零部件采购成本可降低 10%-15%。
3. 政策与生态协同
- 政府补贴：上海等地对新能源汽车置换提供最高 1.5 万元补贴，直接提升终端销量。
- 生态反哺：72% 的 SU7 车主同时购买小米手机或智能家居产品，带动 IoT 业务收入增长 30%。
三、盈利预测与潜在风险
1. 机构预测
- 海通国际：2025 年小米汽车净利润或达 120 亿元，主要受益于销量增长和毛利率提升。
- 雪球分析：若销量达 40 万辆，利润可能超 100 亿元，对标理想汽车 2023 年 37.6 万辆销量对应 118 亿元净利润的表现。
- 亿欧汽车：乐观情况下，2025 年 Q3 或 Q4 小米汽车业务有望实现单季度盈利，全年净利润约 80 亿元。
2. 风险因素
- 产能瓶颈：当前月产能约 2 万辆，需在 Q2 提升至 3 万辆才能完成 35 万辆目标，否则可能导致订单流失。
- 市场竞争：比亚迪、小鹏等品牌加速推出新车型，可能挤压小米在 20-30 万元市场的份额。
- 技术投入：AI 研发、智能驾驶等领域的持续投入可能侵蚀利润，2025 年研发费用预计超 70 亿元。
四、长期盈利路径
小米汽车的盈利逻辑与特斯拉早期路径相似，即通过规模扩张→成本下降→毛利率提升→生态反哺实现良性循环：
- 短期（2025-2026 年）：聚焦销量增长，通过 SU7 Ultra 和 YU7（SUV 车型）覆盖 20-50 万元市场，提升品牌溢价。
- 中期（2027-2028 年）：产能释放（北京二期工厂年产能 105 万辆），零部件自研比例提升至 60%，毛利率目标达 25%。
- 长期：构建 “人车家全生态”，通过软件订阅（如智能驾驶）、数据服务等创造增量收入，参考特斯拉 FSD 业务模式。
五、总结
综合现有信息，2025 年小米汽车大概率仍处于亏损收窄阶段，尚未实现全年盈利。若 35 万辆交付目标达成且毛利率提升至 20%，全年亏损可能收窄至 20-30 亿元；若产能超预期（如 40 万辆），则存在扭亏为盈的可能性。投资者需重点关注以下节点：
- 2025 年 Q2 财报：产能爬坡进度、SU7 Ultra 交付占比。
- 北京二期工厂投产：6 月投产后月产能能否提升至 3 万辆。
- YU7 上市：6-7 月 SUV 车型推出，能否打开新市场空间。
建议持续关注小米集团官方公告及行业分析报告，以获取最新动态。