根据小米集团 2025 年 3 月 18 日发布的 2024 年全年财报及相关分析，小米汽车业务在首个完整财年（2024 年）展现出强劲的市场爆发力和战略价值，以下是关键财务数据与业务进展的深度解析：
一、核心财务指标：收入与亏损的双重叙事
- 收入规模：首年破 300 亿，均价超行业新势力
2024 年小米智能电动汽车业务总收入达328 亿元，其中纯电动汽车（小米 SU7 系列）贡献 321 亿元，占集团总收入的 9%。全年交付量为136,854 辆，均价约23.45 万元，显著高于蔚来 ET5（29.8 万元）、小鹏 P7i（20.99 万元）等竞品，接近特斯拉 Model 3（26.39 万元）。这一价格定位精准卡位 20-30 万元纯电轿车市场，成功抢占特斯拉、比亚迪等品牌的市场份额。
- 毛利率：18.5% 超越特斯拉，制造环节已盈利
小米汽车业务毛利率为18.5%，略高于特斯拉（17.9%），远超蔚来（11.9%）、小鹏（10.4%）等新势力。若仅计算制造环节，每辆车毛利润约4.4 万元，实际已实现盈利。亏损主要源于前期研发摊销（如自建工厂、三电技术研发）和销售费用（如渠道建设、营销活动），全年经调整净亏损 62 亿元，单车平均亏损约 4.53 万元。
- 季度改善：Q4 毛利率提升至 20.4%
第四季度小米汽车业务收入 167 亿元，交付量 6.97 万辆（环比增长 75.2%），毛利率提升至20.4%，亏损收窄至 7 亿元。这一改善得益于零部件通用化率从 38% 提升至 61%，以及供应链优化带来的成本下降。
二、市场表现：销量超预期，生态协同效应凸显
- 交付速度：新势力中最快破 13 万
小米 SU7 于 2024 年 3 月上市，6 月单月交付破万，10 月突破 2 万，11 月 18 日达成 10 万辆交付，最终全年交付量达 13.69 万辆，刷新新势力车型首年交付纪录。这一成绩得益于小米的饥饿营销 + 高效供应链策略，例如通过预售锁定订单、自建工厂（北京亦庄工厂年产能 30 万辆）保障交付。
- 市场地位：连续三个月销量夺冠
自 2024 年 10 月起，小米 SU7 连续成为20 万元以上纯电轿车销量第一，并登顶新势力轿车销量榜，直接冲击特斯拉 Model 3 的市场地位。在北京、上海等一线城市，SU7 的进店顾客中 42% 为 iPhone 用户，成功吸引传统燃油车和高端手机用户跨界购车。
- 生态反哺：72% 车主购买小米生态产品
小米汽车与手机、智能家居的协同效应显著。苏州交付中心数据显示，72% 的 SU7 车主同时购买小米手机或智能家居产品，推动 IoT 业务收入首次突破千亿（1041 亿元，同比增长 30%）。这种 “硬件引流 + 生态变现” 模式，为小米汽车的长期盈利能力提供想象空间。
三、战略投入：研发与产能构筑护城河
- 研发投入：241 亿聚焦核心技术
2024 年小米集团研发支出达241 亿元（同比增长 25.9%），其中智能电动汽车相关专利授权超 1000 项，重点突破智能驾驶（多模态融合算法）、电池技术（固态电解质专利）和车机系统（澎湃 OS 2.0）。例如，小米 SU7 的 V8s 电机将百公里电耗压至 12.3 度，比特斯拉 Model 3 低 15%。
- 产能规划：2025 年目标交付 35 万台
小米汽车正加速扩建产能，北京工厂二期预计 2025 年投产，年产能提升至 50 万辆。雷军宣布 2025 年交付目标为35 万台，较 2024 年增长 156%，以进一步摊薄研发和生产成本。
- 供应链创新：零部件通用化率提升至 61%
通过复用手机行业的平台化策略，小米将 SU7 与后续车型（如 YU7 SUV）的电子架构通用化率提升至 75%，研发成本分摊效率超过特斯拉。这种模式有望在 2025 年推出更多车型时进一步降低边际成本。
四、行业对比与未来挑战
- 亏损规模可控，优于新势力同行
小米汽车 2024 年亏损 62 亿元，显著低于蔚来（前三季度亏损 152.9 亿元）、小鹏（全年亏损 57.9 亿元），反映出更强的成本控制能力。若按交付量计算，小米单车亏损（4.53 万元）低于蔚来（约 11 万元）、接近小鹏（4.3 万元）。
- 毛利率优势与盈利前景
小米汽车的 18.5% 毛利率已接近特斯拉，且第四季度提升至 20.4%，显示出规模效应的潜力。根据行业规律，当年销量突破 50 万辆时，研发和工厂成本分摊将大幅减少，有望实现整体盈利。
- 风险与挑战
- 价格战压力：2024 年新能源汽车行业价格战加剧，小米需在保持毛利率的同时应对竞品降价（如特斯拉 Model 3 标准版降至 22.99 万元）。
- 技术迭代：华为、小鹏等对手加速布局高阶智能驾驶，小米需持续投入研发以保持竞争力。
- 供应链安全：全球芯片短缺和电池原材料价格波动可能影响产能和成本。
五、总结：用 “亏损换未来” 的战略逻辑
小米汽车 2024 年的财报数据揭示了科技巨头跨界造车的深层逻辑：以硬件低利润甚至亏损换取生态入口，通过软件服务和生态协同实现长期盈利。尽管短期亏损 62 亿元，但小米汽车已在销量、毛利率、技术储备等方面取得突破性进展，为 2025 年冲击 35 万台交付目标奠定基础。若能维持当前增长势头，小米有望在 2026-2027 年实现汽车业务整体盈利，并成为小米集团 “人车家全生态” 战略的核心引擎。