2025 年小米汽车的产能扩张呈现出 "南北双工厂协同 + 技术驱动" 的显著特征，其产能规划与市场需求的匹配度将直接影响其在新能源汽车赛道的竞争力。以下从产能布局、供应链韧性、市场需求、政策环境及潜在风险五个维度展开分析：
一、产能布局：双线并行突破产能瓶颈
- 北京亦庄工厂产能跃迁
北京工厂一期年产能 15 万辆，但通过 24 小时双班倒生产模式，实际利用率已突破 200%，月均产能达 2.4 万辆。二期工厂于 2025 年 4 月完成规划验收，预计 6 月中旬竣工，7-8 月投产，投产后年产能将超过 30 万辆。这一产能提升将有效缓解 SU7 系列订单积压问题，截至 2024 年底，小米汽车未交付订单已超 10 万辆，交付周期长达 30 周以上。
- 武汉工厂盘活存量产能
小米计划利用东风云峰工厂 30 万辆闲置产能，与岚图汽车共享产线，武汉工厂预计 2025 年底前投产。该工厂具备燃油、混动、纯电多车型生产能力，可快速实现产能爬坡。南北双工厂布局将覆盖中部、南部及西部市场，降低物流成本约 15%。
- 技术赋能提升生产效率
北京工厂采用 9100 吨压铸岛集群，实现 72 个零部件一次压铸成型，生产节拍达每 76 秒下线一台车。AI 质检系统对每个压铸件拍摄 28 张 X 光片，质检准确率超 99.9%。武汉工厂引入近 200 台 AMR 物流机器人，实现大件 100% 自动上线，物流效率提升 40%。
二、供应链韧性：多元化布局保障产能
- 电池供应双保险
小米采用宁德时代三元锂电池（SU7 Max/Pro）与比亚迪弗迪磷酸铁锂电池（SU7 标准版）的双供应商策略，并与珠海冠宇、蜂巢能源等企业合作开发电池组件。2025 年计划推出的半固态电池测试车型，采用 "固液混合" 方案，兼容现有 800V 高压平台，续航可达 1100km。
- 核心零部件本土化率提升
电机领域与汇川技术联合研发 V6s/V8s 电机，电控系统由联合电子供应，智能驾驶芯片采用英伟达 Orin 平台。车身结构件由拓普集团提供空气悬挂，热管理系统由银轮股份独家供应。关键零部件本土化率已达 75%，较 2024 年提升 20 个百分点。
- 产能协同机制
小米与宁德时代签订长协订单，确保 2025 年 35 万辆交付目标所需的 12GWh 电池供应。同时，通过投资赣锋锂电、珠海冠宇等企业，构建 "矿产 - 制造 - 回收" 闭环供应链，降低原材料波动风险。
三、市场需求：爆款车型拉动产能释放
- SU7 系列持续热销
首款车型 SU7 连续 5 个月单月交付超 2 万辆，高端车型 SU7 Ultra 上市三天即完成全年 1 万辆销售目标。2025 年计划推出中型轿车 YU7 及纯电 SUV MX11，覆盖 25-30 万元价格带，预计新增订单 15 万辆。
- 政策红利刺激需求
2025 年新能源汽车补贴政策延续，国补与区补叠加最高可省 4 万元，首次购车用户还可享受车价 10% 的补贴。购置税减免政策覆盖 90% 的小米车型，进一步刺激消费。乘联会数据显示，2025 年 2 月小米汽车拉动新势力市场份额同比增长 2.6 个百分点。
- 订单储备充足
截至 2025 年 3 月，小米汽车累计订单超 26 万辆，按当前月交付 2.4 万辆计算，需 11 个月才能消化现有订单。SU7 Ultra 预售 10 分钟订单破 7000 台，2 小时破万，显示高端市场接受度远超预期。
四、政策与行业环境：机遇与挑战并存
- 产能整合趋势
中国新能源汽车规划产能利用率仅 58.3%，但小米通过盘活东风云峰等闲置产能，实现 "轻资产扩产"，较新建工厂节省 30% 投资成本。这一策略与理想收购北京现代工厂、高合改造悦达工厂的路径一致。
- 技术迭代压力
固态电池、800V 高压平台等技术快速普及，小米计划 2027 年量产硫化物全固态电池，能量密度达 500Wh/kg，较现有电池提升 60%。但 2025 年仍需依赖液态锂电池，需警惕技术路线变更带来的产能调整风险。
- 价格战风险
2025 年主流纯电车型均价同比下降 18.7%，宁德时代动力电池单瓦时毛利跌破 0.03 元。小米 SU7 标准版起售价 21.59 万元，毛利率仅 18.5%，若进一步降价将挤压利润空间。
五、潜在风险与应对策略
- 供应链波动
全球汽车芯片供应仍存在不确定性，小米汽车芯片 80% 依赖台积电代工的高通、英伟达产品，若美国扩大对华技术限制，可能影响产能。应对措施包括加速国产芯片替代，与地平线合作开发车规级 AI 芯片。
- 产能过剩风险
小米 2025 年规划产能 60 万辆（北京 30 万 + 武汉 30 万），但市场需求预计 40 万辆，产能利用率约 67%，低于健康水平。应对策略包括拓展海外市场，计划 2025 年出口 5 万辆至欧洲，利用匈牙利工厂规避关税壁垒。
- 财务压力
小米汽车 2024 年亏损 62 亿元，尽管毛利率提升至 20.4%，但单台亏损仍达 4.5 万元。2025 年计划投入 300 亿元研发资金，产能扩张可能加剧短期亏损。应对措施包括发行 50 亿元绿色债券，专项用于武汉工厂建设。
结论：产能释放关键看下半年
2025 年上半年，小米汽车产能将受限于北京工厂二期投产进度，预计交付 18-20 万辆；下半年武汉工厂投产后，产能爬坡至 40 万辆 / 年，全年交付有望达 35 万辆。若供应链稳定、SU7 系列持续热销，小米有望在 2025 年底实现单月交付 4 万辆的里程碑。长期来看，技术迭代速度与海外市场拓展将成为其产能天花板的关键变量。
