根据当前公开信息和行业预测，2025 年小米汽车的营收预计将在830 亿至 1020 亿元人民币之间，这一区间的核心依据来自销量目标、车型结构、定价策略及供应链效率的综合分析。以下从六个维度展开具体说明：
一、销量目标与交付节奏
- 基础销量支撑
小米汽车 2024 年全年交付量为 13.5 万辆，2025 年目标从 30 万辆上调至35 万辆。截至 2025 年 3 月，首款车型 SU7 累计交付超 18 万辆，单月交付量稳定在 2.9 万辆以上，产能利用率达 176%。若全年按 35 万辆计算，销量增速将达159%，远超行业平均水平。
- 新车型贡献
- SU7 Ultra：2025 年 2 月上市后三天订单破 1.9 万辆，锁单超 1 万辆，起售价 52.99 万元，显著拉高整体均价。
- YU7 SUV：计划 2025 年 6-7 月上市，定位中大型 SUV，售价 30-40 万元，预计下半年贡献约 5 万辆销量。
两款新车的加入将使高端车型占比提升至20%-25%，推动整体均价从 SU7 系列的 25 万元左右提升至28 万 - 30 万元。
- 产能爬坡与订单储备
小米汽车工厂二期预计 2025 年三季度投产，新增年产能 15 万辆，叠加一期产能，总产能将达45 万辆 / 年。尽管 4 月订单出现短期波动（周订单从 2 万降至 8000 辆），但存量订单仍超 15 万份，且生产端保持满负荷运转，下半年交付量有望加速释放。
二、营收结构与定价策略
- 车型价格梯度
- 主力车型 SU7 系列：售价 21.59 万 - 29.99 万元，占全年销量的60%-70%，贡献约600 亿 - 700 亿元营收。
- 高端车型 SU7 Ultra：起售价 52.99 万元，预计销量 5 万 - 7 万辆，贡献265 亿 - 370 亿元营收。
- 新增车型 YU7：售价 30 万 - 40 万元，预计销量 5 万辆，贡献150 亿 - 200 亿元营收。
综合来看，2025 年小米汽车整体均价约为29 万元，较 2024 年的 24 万元显著提升。
- 海外市场增量
小米计划 2025 年海外营收占比达45%，重点布局欧洲、东南亚市场。SU7 Ultra 在欧洲以 “技术普惠” 策略定价（约为保时捷 Taycan 的 1/3），泰国工厂年产能 15 万辆将辐射东南亚。若海外销量占比达 30%（约 10.5 万辆），按海外均价 35 万元计算，可贡献368 亿元营收。
三、供应链优化与成本控制
- 轻量化技术降本
通过投资蜂窝铝镁合金型材技术，SU7 Ultra 车身减重 15%，制造成本降低 23%，毛利率从 - 12% 回升至5%，接近盈亏平衡点。这一技术推广至全系车型后，预计单辆车成本下降1.2 万 - 1.5 万元，进一步提升利润空间。
- 生态链协同效应
依托 3.96 亿 MIUI 用户，小米汽车通过车机联动 200 + 米家设备，激活二次消费（如车载配件、智能家居联动服务），2025 年生态衍生品销售额预计突破141 亿元。这部分收入虽不计入汽车主营业务，但显著提升用户生命周期价值。
四、市场竞争与行业趋势
- 高端市场突破
小米 SU7 Ultra 在 50 万元以上豪华车市场的市占率从 0 飙升至8%，直接挑战特斯拉 Model S 和保时捷 Taycan。其 “高配半价” 策略（SU7 Ultra 性能对标保时捷 Taycan，售价仅为 1/3）形成差异化竞争力。
- 行业增长红利
2025 年中国新能源汽车销量预计突破1200 万辆，渗透率超 50%，其中高端车型（30 万元以上）增速达35%。小米凭借 “科技 + 生态” 双驱动，有望在高端市场占据 **10%-15%** 份额。
五、风险与不确定性
- 产能释放节奏
尽管二期工厂年中投产，但新产线爬坡需时间，若下半年产能释放不及预期，可能影响交付目标达成。当前周订单波动（4 月降至 8000 辆）也反映市场热度短期回调风险。
- 价格战压力
比亚迪、特斯拉等头部企业持续降价，若小米为保份额跟进，可能压缩毛利率。当前 SU7 Ultra 毛利率仅 5%，较特斯拉 16.3% 仍有差距。
- 政策补贴退坡
2025 年新能源汽车购置税减免政策可能延续，但补贴力度或减弱，若单车补贴减少 5000 元，将影响17.5 亿元营收（按 35 万辆计算）。
六、综合预测
- 保守情景（销量 32 万辆，均价 28 万元）
营收 = 32 万辆 × 28 万元 / 辆 = 896 亿元
对应亿欧汽车研究院预测的830.78 亿元下限，主要考虑产能爬坡延迟及价格战影响。
- 基准情景（销量 35 万辆，均价 29 万元）
营收 = 35 万辆 × 29 万元 / 辆 = 1015 亿元
接近亿欧预测的1019.50 亿元上限，假设 SU7 Ultra 和 YU7 销量达标，海外市场贡献稳定。
- 乐观情景（销量 40 万辆，均价 30 万元）
营收 = 40 万辆 × 30 万元 / 辆 = 1200 亿元
需二期工厂产能完全释放，且 SU7 Ultra/YU7 订单超预期，同时海外销量占比提升至 45%。
结论
综合技术突破、产能规划与市场竞争，2025 年小米汽车营收大概率落在 900 亿 - 1020 亿元区间，成为小米集团第二增长曲线的核心引擎。若 SU7 Ultra/YU7 持续热销且海外市场拓展顺利，营收有望冲击1200 亿元，并在 2026 年实现单季度盈利。这一预测的关键变量在于下半年产能释放速度及高端车型市场接受度，需持续关注供应链动态与消费者反馈。
