截至 2025 年 4 月，小米汽车的产业链布局已形成较为完整的生态体系，其相关股票可从核心零部件、电池材料、智能驾驶等多个维度进行梳理。以下是基于最新市场动态和供应链合作信息的分析：
一、小米集团（01810.HK）
作为小米汽车的母公司，小米集团是产业链的核心标的。其港股代码为**01810.HK**，2025 年 4 月股价稳定在 42 港元左右，总市值约 1.07 万亿港元。小米汽车 2025 年交付目标上调至 35 万辆，叠加 SU7 Ultra 高性能版和首款 SUV 车型 YU7 的上市，销量增长预期明确。光大证券预测，小米汽车毛利率有望提升至 20% 以上，直接拉动集团整体盈利改善。此外，小米在智能驾驶、800V 高压快充等技术领域的突破（如自研大模型、激光雷达方案）进一步强化了市场对其长期竞争力的信心。
二、核心零部件与动力系统供应商
- 汇川技术（300124.SZ）
子公司汇川联合动力为小米 SU7 全系提供电驱动系统，技术覆盖电机、电控等关键环节，2024 年净利润同比增长 68%。其电驱系统性能对标特斯拉，且深度绑定小米产能扩张，2025 年订单弹性显著。此外，公司全球化布局获欧洲车企 20 亿元订单，海外市场贡献新增量。
- 凯众股份（603037.SH）
作为小米 SU7 减震系统核心供应商，国内市占率超 30%，合肥工厂年产能提升至 500 万套。公司同步开发线控制动技术，适配小米智能底盘升级需求，2025 年智能驾驶相关业务收入或翻倍。年内股价涨幅已达 137%，业绩弹性居供应链首位。
- 华域汽车（600741.SH）
综合性零部件巨头，为小米提供内饰、电驱动铝壳盖、车灯等核心部件，覆盖特斯拉、比亚迪等头部车企供应链。小米汽车放量将显著提升其采购规模，规模化生产能力和成本控制优势有望进一步巩固市场份额。
三、电池与材料供应商
- 比亚迪（002594.SZ/01211.HK）
旗下弗迪电池为小米 SU7 提供磷酸铁锂电池，“刀片电池” 能量密度提升 15%，成本再降 10%。2025 年比亚迪总市值突破 1.2 万亿元，年内涨幅达 48%，深度绑定小米产能扩张。此外，其与小米在快充技术、电池管理系统（BMS）的合作持续深化。
- 宁德时代（300750.SZ/03721.HK）
独家供应小米 SU7 Max 三元锂电池，占小米电池采购量 40%，入选工信部 “核心供应商白名单”。2025 年 Q1 动力电池订单同比激增 200%，麒麟电池技术迭代驱动毛利率提升。尽管近期与蔚来达成换电合作，但其在小米供应链中的核心地位未受影响。
- 贝特瑞（835185.BJ）
全球锂电负极材料龙头，硅碳负极技术领先，间接供应小米汽车电池材料。小米高端车型对快充性能要求高，硅基负极渗透率提升将推动公司业绩增长，叠加海外市场拓展，长期空间广阔。
四、智能驾驶与生态配套
- 舜宇光学（02382.HK）
为小米 SU7 提供 ADAS 前视、侧视、后视摄像头模组及镜头，技术适配性强。其车载光学业务与小米手机、智能家居生态协同效应显著，2025 年智能驾驶硬件订单占比有望提升至 30% 以上。
- 均胜电子（600699.SH）
智能座舱与自动驾驶系统供应商，联合小米开发高阶自动驾驶方案，技术整合能力突出。随着小米 SU7 Ultra 等车型智能化升级，公司在智能驾驶域控制器、毫米波雷达等领域的订单将持续增长。
- 中机认检（301508.SZ）
国内少数具备汽车检测与认证一体化能力的机构，服务小米汽车设计验证环节，技术权威性强。新能源汽车检测需求随行业扩容激增，公司可拓展至智能驾驶认证等高附加值领域。
五、市场动态与风险提示
- 政策与技术驱动
新能源汽车以旧换新政策落地，叠加小米汽车产能释放，2025 年产业链规模或超千亿元。同时，小米在 800V 高压快充、智能驾驶等领域的技术突破（如自研大压铸集群、端到端智驾系统）进一步提升产业链附加值。
- 风险因素
- 竞争加剧：华为、特斯拉等对手在智能驾驶、成本控制等领域的技术迭代可能挤压小米市场份额。
- 供应链波动：原材料价格上涨（如锂、钴）或产能瓶颈可能影响零部件企业盈利。
- 市场预期修正：若小米汽车销量不及 35 万辆目标，或毛利率提升速度放缓，相关股票可能面临回调压力。
总结
小米汽车 2025 年的供应链投资逻辑聚焦技术壁垒高、订单弹性大、生态协同强的核心标的：
- 短期可关注汇川技术（动力系统）、凯众股份（智能底盘）等直接受益于产能爬坡的企业；
- 长期需跟踪宁德时代（电池）、舜宇光学（智能驾驶硬件）等具备技术护城河的龙头；
- 风险规避方面，建议优先选择 20- 风险规避方面，建议优先选择 2025 年订单占比超 30%、现金流稳健的公司（如祥鑫科技、万向钱潮）。
投资者需结合小米汽车交付节奏、技术迭代进展及行业政策动态，动态调整持仓结构。
