截至 2025 年 4 月，小米汽车尚未独立上市，其业务仍作为小米集团（港股代码：01810.HK）的核心战略板块存在。因此，若您希望投资小米汽车，目前需通过购买小米集团股票间接参与。以下是具体操作路径及关键信息：
一、核心投资逻辑：小米汽车与集团业务的深度绑定
- 战略地位：
小米汽车是小米集团「人车家全生态」的核心环节，2025 年产能目标提升至 35 万辆，研发投入超 300 亿元（25% 用于 AI）。尽管当前每辆车亏损 4.5 万元，但市场预期其 2026 年有望扭亏，估值可能从硬件向智能出行切换（PE 30-40 倍）。
- 财务关联：
小米集团 2024 年财报显示，汽车业务占营收比重达 14.7%，亏损约 62 亿元。若小米汽车未来分拆上市，集团将保留控股权并享受资本增值。
二、当前购买路径：通过港股或美股投资小米集团
（一）港股通渠道（适合内地投资者）
- 开通条件：
- 资产要求：证券账户及资金账户内资产在申请前 20 个交易日日均不低于 50 万元人民币（不包含融资融券资金）。
- 交易经验：需具备 2 年以上证券交易经验。
- 知识测试：通过券商组织的港股通业务测试。
- 操作流程：
- 开户：通过华泰证券、中信证券等支持港股通的券商 APP 提交申请，1-3 个工作日审核。
- 交易：登录交易软件，搜索小米集团股票代码「01810.HK」，输入股数（最低 200 股 / 手）及价格下单。
- 费用：佣金约 0.1%-0.2%，印花税 0.1%，交易征费 0.0027%。
（二）港股直投（适合高净值投资者）
- 开户方式：
- 传统券商：如中银香港、汇丰银行，需携带身份证、港澳通行证、地址证明（如水电费账单）赴港办理，或通过内地见证开户。
- 互联网券商：如富途证券、老虎证券，在线提交资料（身份证、护照），1-3 个工作日审核。
- 资金划转：
- 需提前开设境外银行卡（如恒生银行账户），通过银行电汇将人民币兑换为港币转入证券账户。
（三）美股渠道（适合国际投资者）
- 交易标的：
- 小米集团 ADR（代码：XIACY）在 OTC 市场交易，1 份 ADR 对应 20 股港股。
- 流动性较低，建议优先选择港股通或港股直投。
- 开户流程：
- 通过盈透证券、嘉信理财等美股券商申请账户，需提供护照、资金来源证明（如银行流水）。
- 资金需兑换为美元，通过电汇转入账户。
三、风险与策略建议
- 短期风险：
- 产能瓶颈：小米汽车 2025 年交付周期延长至半年，需关注二期工厂投产进度（预计 6 月）。
- 市场情绪：恒生科技指数若跌破 5350 点，可能触发系统性风险。
- 中长期机会：
- 估值重构：若汽车业务扭亏，小米市值存在突破 2 万亿港元潜力。
- 政策红利：国内 AI 产业政策及新能源汽车补贴可能提振市场信心。
- 操作策略：
- 分批建仓：若股价回落至 50-52 港元区间（对应动态 PE 35 倍），可分 2 批买入，止损设于 48 港元。
- 对冲配置：增持港股黄金 ETF（20%）或公用事业股（如华润电力）以降低波动风险。
四、未来展望：分拆上市的可能性与影响
- 分拆条件：
- 需满足港股上市规则，如独立运营、财务合规、股权结构清晰等。
- 市场曾推测小米汽车可能在 A 股上市，但目前无官方计划。
- 潜在影响：
- 若分拆，小米集团将保留 50% 以上股权，投资者可通过持有集团股票间接受益。
- 独立上市可能提升小米汽车估值，但需警惕短期股权稀释风险。
五、常见问题解答
- Q：能否通过 A 股账户直接购买小米汽车股票？
A：目前小米汽车未在 A 股上市，需通过港股通或港股账户投资小米集团。
- Q：港股通与港股直投的区别？
A：港股通门槛高（50 万）但交易成本低（佣金约 0.1%），港股直投可参与打新但费用较高（佣金 0.2%-0.3%）。
- Q：如何跟踪小米汽车动态？
A：关注小米集团财报、雷军微博、汽车之家等平台的 SU7/YU7 交付数据。
总结
2025 年投资小米汽车的核心路径是通过港股通或港股账户购买小米集团股票（01810.HK）。尽管短期面临产能和市场波动风险，但中长期看，小米汽车的技术突破与生态协同可能带来估值重塑机会。建议投资者根据自身风险偏好，在 50-55 港元区间分批布局，并密切关注恒生科技指数及南向资金动向。
