截至 2025 年 4 月，小米汽车尚未独立上市，其业务仍由小米集团（股票代码：01810.HK）全资运营。因此，投资者若想参与小米汽车的发展，需通过购买小米集团的股票间接投资。以下是具体的购买方式及相关信息：
一、投资标的：小米集团（01810.HK）
小米集团是一家在香港交易所主板上市的科技公司，其业务涵盖智能手机、AIoT 设备及智能汽车。小米汽车作为集团核心战略业务，已在 2024 年推出首款车型 SU7，并计划在 2025 年交付 35 万辆。根据雷军的公开表态，小米汽车暂不考虑独立融资或上市，而是依托集团资源加速发展。
二、购买渠道与方式
1. 港股通（沪港通 / 深港通）
- 适用人群：符合条件的内地投资者（证券账户资产≥50 万元人民币）。
- 操作流程：通过内地券商开通港股通权限后，可直接在 A 股交易软件中买卖小米集团股票（代码：01810.HK）。
- 优势：无需单独开设港股账户，交易时间与 A 股同步，支持人民币结算。
- 注意事项：港股通标的范围有限，需确认小米集团是否在名单内（目前属于恒生综合指数成分股，符合条件）。
2. 香港券商开户
- 适用人群：希望直接参与港股交易的投资者。
- 操作流程：选择持牌香港券商（如富途证券、老虎证券、华盛证券等），在线完成身份验证并开设港股账户。
- 优势：交易品种丰富，可参与港股打新、涡轮（权证）等衍生品，部分券商支持内地银行卡入金。
- 注意事项：需进行风险评估，部分券商可能对内地投资者有额外要求（如地址证明）。
3. 美股市场（间接投资）
- 适用人群：持有美元资产或希望分散市场风险的投资者。
- 操作流程：通过美股券商（如盈透证券、雪盈证券）购买小米集团的美国存托凭证（ADR，代码：XMI）。
- 优势：与港股价格联动，可利用美股市场的流动性和衍生品工具。
- 注意事项：ADR 价格可能存在溢价 / 折价，需关注汇率波动风险。
4. 基金与 ETF
- 智能汽车主题基金：如泰康智能车 ETF（159720）、华夏智能汽车 ETF（515250）等，持仓包含小米集团及产业链上下游企业。
- 港股科技指数基金：如华夏恒生科技 ETF（513180）、南方恒生科技 ETF（513010），间接覆盖小米集团。
- 优势：分散个股风险，适合长期配置。
- 注意事项：需关注基金的跟踪误差及管理费率。
三、交易成本与注意事项
| 费用类型 | 港股通 | 香港券商 | 美股 ADR |
|---|---|---|---|
| 佣金 | 0.005%-0.3%（最低 5 元） | 0.02%-0.1%（最低 1 港元） | 0.005%-0.1%（最低 1 美元） |
| 印花税 | 0.1%（卖方单向收取） | 0.1%（卖方单向收取） | 无 |
| 交易征费 | 0.0027% | 0.0027% | 无 |
| 汇率转换费 | 约 0.5% | 约 0.1%-0.2% | 约 0.5% |
| 结算费 | 0.005%（最低 5 元） | 0.002%（最低 2 港元） | 无 |
- 汇率风险：港股以港币计价，美股以美元计价，需考虑人民币兑换成本。
- 市场波动：小米集团股价受汽车业务进展、智能手机市场竞争及宏观经济影响较大，2025 年一季度曾因供应链质疑单日暴跌 22%，随后反弹 26%。
- 政策限制：内地个人每年购汇额度为 5 万美元，大额投资需通过合规渠道（如 QDII 基金）。
四、投资逻辑与前景
- 核心驱动因素：
- 汽车业务放量：SU7 订单已超 22 万辆，2025 年目标交付 35 万辆，预计贡献营收超 800 亿元。
- 生态协同效应：91% 的 SU7 车主同步购买米家产品，形成 “车 - 家 - 手机” 闭环。
- 技术投入：2025 年研发预算 75 亿元，重点投向自动驾驶、电池技术及 AI 算法。
- 风险提示：
- 产能瓶颈：北京工厂年产能 30 万辆，当前积压订单 22 万台，二期工厂预计 2025 年 6 月投产。
- 竞争加剧：特斯拉 Model 3 焕新版续航提升至 1045km，比亚迪汉 EV 降价至 20 万元以下，挤压中端市场。
- 估值压力：当前动态市盈率 42.35 倍，若 2025 年汽车交付量达标，市盈率有望降至 25.9 倍。
五、操作建议
- 长期投资者：可逢低分批建仓，参考机构目标价 59.1-60.4 港元（较当前股价有 43%-45% 上行空间）。
- 短期交易者：关注 5 月 SU7 量产交付及 6 月 AI 新品发布等事件性机会。
- 风险规避：通过定投或配置 ETF 分散个股风险，避免过度集中持仓。
总结：投资者可通过港股通、香港券商或美股 ADR 购买小米集团股票，间接参与小米汽车的成长。需注意汇率风险、市场波动及政策限制，结合自身风险承受能力制定投资策略。
